UpdateTime：2016/8/29 10:16:31

8月28日，招商輪船發(fā)布2016年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3,163,176,793.83元，同比增長9.78%

招商輪船對業(yè)績增長的原因解釋是

• 一是國家船舶更新報(bào)廢補(bǔ)貼：由于油輪處于國家對于船舶報(bào)廢更新補(bǔ)貼的最高補(bǔ)貼一檔，公司上半年共獲得補(bǔ)貼7.63億元
• 二是干散貨運(yùn)輸板塊扭虧為盈：目前公司通過和巴西淡水河谷簽訂的長期合同使得干散貨主要運(yùn)力變更為40 萬噸的鐵礦石特種運(yùn)輸船，成功扭虧為盈
• 三是石油價(jià)格降低：2016年上半年的布倫特石油價(jià)格約為41.21美金，較2015年同期的52.35下降44%，從而造成成本大幅下降
• 招商輪船在半年報(bào)中表示，2016年下半年，油輪市場在三季度淡季后低谷后，未來有望繼續(xù)維持相對景氣，第四季度及明年一季度的傳統(tǒng)旺季行情值得期待;而下半年散貨市場預(yù)計(jì)將繼續(xù)承受過剩運(yùn)力的重壓，但供大于求的局面有望逐步緩解

據(jù)有關(guān)的報(bào)告顯示，盡管油運(yùn)運(yùn)價(jià)回落，但2016年下半年仍能給招商輪船帶來可觀的盈利：二季度是油運(yùn)傳統(tǒng)淡季，6月VLCC平均運(yùn)價(jià)同比下滑45%至今年來最低點(diǎn)，但仍達(dá)3.5萬美元/天。即使下半年運(yùn)價(jià)維持該水平，招商輪船的 VLCC 船隊(duì)也能實(shí)現(xiàn)約3億的盈利。但下半年的平均運(yùn)價(jià)很可能比這要高，因?yàn)殡m然下半年VLCC運(yùn)力交付加速(同比+200%)，供給面承壓，但其對運(yùn)價(jià)的負(fù)面影響將主要反映在2017年;二是四季度是油運(yùn)傳統(tǒng)旺季，運(yùn)價(jià)將有所反彈。

該研報(bào)預(yù)計(jì)，招商輪船2019年穩(wěn)定盈利的項(xiàng)目可達(dá)6.8億：一是2019年招商輪船將運(yùn)營28艘超大型VLOC，每年貢獻(xiàn)盈利將達(dá)3.6億。其中，全資子公司中國超礦目前運(yùn)營4艘40萬噸VLOC，持有訂單10艘，將在2018~2019年間交付;此外，該公司與工銀租賃的合營公司未來也將運(yùn)營14 艘VLOC，該公司持有30%的股權(quán)。二是LNG在2019年每年貢獻(xiàn)3.1億盈利。該公司未來如果進(jìn)一步參與到VLOC和亞馬爾項(xiàng)目，穩(wěn)定盈利規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。